[기업&주가분석] 열관리 시스템 세계 2위 "한온시스템" 주식 과연 지금 살만할까?

4차 산업혁명이 이제 현실화가 돼가는 가운데 기존과 미래 유망업종이 이제 명암이 갈리고 있습니다.

누구나 예상할 수 있는 미래산업인 태양광, 수소 연료, 전기자동차, 인공지능, 로봇 등 정말 우리의 실생활에 성큼 다가와 있다고 해도 과언이 아닙니다.

​

하지만 기존의 기업들 역시 새로운 물결에 올라타기 위해 조 단위의 투자와 새로운 영역으로의 진출을 꽤 하고 있습니다.

오늘 함께 얘기를 나누고 싶은 기업은 바로 전기자동차 분야의 독보적인 자동차 열관리 시스템 회사인 #한온시스템 입니다.

​

명실공히 저희 나라의 자동차 관련 대장주는 현대자동차입니다.

이미 세계 5위의 독보적인 지위를 유지하고 있고 계속적으로 전기자동차 관련 분야에서도 아이오닉 시리즈를 예고하며 여전히 부상하고 있습니다.

​

이에 관련된 많은 관련 주가 있지만 저는 전기자동차에서 더욱 중요시되는 자동차 열관리 회사인 한온시스템에 투자하고 있습니다.

​

먼저 한온시스템 회사에 대해 알아볼까요?

한온시스템 (舊 한라공조, 舊 한라비스테온공조)은 자동차용 열 관리 시스템을 제조하는 코스피 상장 기업이다.

주력 제품인 공조시스템 과 함께 이를 포괄하는 차량용 열 관리 시스템 전체의 사업영역을 영위하고 있다.

​

공조 및 열관리 부품 제조 기업으로는 대한민국에서 52%의 시장점유율로 1위이며 세계 시장 점유율은 2위를 점하는 회사이다.

매출 구성은 한국 42%, 유럽 43%, 중국 20%, 북미 18%, 기타 10%, 내부 거래 및 연결조정 -33%으로 이루어진다.

2021년 기준으로 시가총액 10조가량의 대기업이지만 OEM 방식으로 생산하기 때문에 일반인들에게는 이름이 잘 알려져 있지 않다.

​

1986년 3월 11일에 미국의 포드 자동차 회사와 현재 만도의 전신인 만도기계가 합작으로 출범한 이래 2014년까지는 1999년 포드 자동차에서 분리된 미국의 비스테온(Visteon)이 대주주로 있었다.

한라비스테온공조는 2014년 12월 사모펀드인 한 앤컴퍼니와 한국타이어에 매각되었고 2015년에는 사명 또한 한온시스템으로 변경되었다.

​

한온시스템은 6~7조의 매출과 4천억 대의 영업이익을 내고 있다. 최근 자동차 시장의 급격한 전동화 추세에 따라 공조/열관리 시스템 시장은 급격히 성장할 것으로 예상되며 이러한 트렌드의 최대 수혜주로 손꼽히고 있다.

실적과 주가는 여타 자동차 부품 회사들과 마찬가지로 환율에 크게 좌우된다. 2015년 지속되는 엔저로 인해 주가가 많이 하락했으나, 같은 해 미국에서 금리 인상이 예고되며 7월경 달러화 강세가 시작되자 주가가 강세를 보이기 시작했다.

위키백과

한온시스템은 자동차 열관리 시스템 분야에서 시장점유율 한국 1위, 세계 2위를 차지하고 있는 한국 소재의 글로벌한 제조회사입니다. 연매출은 약 6~7조, 영업이익은 5천억에 육박합니다. 세계 유수의 자동차 완성차 브랜드에 납품을 하고 있습니다.

​

또한 한온시스템은 배당주로도 유명합니다.

우리나라에서 삼성전자와 같이 분기 배당을 하는 몇 안 되는 회사 중 하나입니다.

제가 투자를 시작했던 가장 큰 이유였습니다.

​

​

20년 코로나로 인해 매출이 6조대를 기록했지만 21년 예상 매출은 7조를 넘을 것으로 보이고 영업이익 5천억으로 이익률은 6.5%를 기대하고 있습니다.

배당금은 지난 2년간 주당 320원을 지급했습니다.

​

현재 주가 흐름은 어떤가요?

​

최근 1년간 주가 횡보를 보면 매각 이슈에 많이 휩쓸리며 등락을 계속했습니다. 최고점 2만 2백 원을 기록하고 나서 현재는 1만 6천대로 횡보를 하고 있습니다.

​

최근 1주간 매수, 매도 현황을 보면 개인은 지속적으로 팔고 있고 매각이 연기되는 보도 이후 계속 매도만 하던 외국인 매수세가 전주부터 다시 들어오고 있습니다.

기관은 사다, 팔다를 반복하는 모양새인데 매수량은 크지 않습니다.

현재는 혼조세가 강합니다.

​

한온시스템 목표주가는 얼마나 볼 수 있을까?

​

한화증권에서는 목표주가를 현재보다 약 10%가량 상승한 1만 8천 원까지

보고 있습니다.

​

주가가 상승하기 위해서는

글로벌 완성차 업체들의 생산량, 원자재 가격, 대주주 지분 매각 일정

​

이 세 가지가 변수일 것으로 보입니다.

변수의 움직임을 보시면서 투자하시기를 추천드립니다.

​

​

강점(strength)

-국내 1위, 세계시장 점유율 2위의 안정적 지위

-연 매출 7조 예상, 영업이익 4천억의 안정적 매출과 이익

-년 4회 지급하는 분기 배당

-매각 이슈로 인한 주가 상승력 잠재

​

약점(weakness)

-완성차 업체 실적에 크게 좌우되는 OEM 방식의 제조회사

-최근 과다한 금융비용 발생으로 인한 부정적 신용등급

(마그마 인터내셔널 유압 제어사업부 대규모 M&A를 통해 순차입급 2조 원으로 증가)

-원자재 가격과 운반비의 지속적인 상승

​

본 포스팅은 개인적인 해석 글이며 투자를 장려하는 글이 아님을 밝혀둡니다.